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Challenges Facing Surety Companies: A Bondsman’s Perspective

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The surety industry, a vital niche within the broader insurance and financial services landscape, is currently facing transformative challenges that threaten traditional underwriting models, profitability and long-term sustainability. While by no means exhaustive, I’d like to share five dominant themes that from my perspective emerge as most pressing issues: rising default risk in a volatile economy, a shifting regulatory landscape, the pressure to innovate underwriting practices while constrained by legacy systems, tightening reinsurance availability, and the industry-wide imperative of talent and succession planning. The following are these issues, case examples and some insight into how surety companies might strategically respond.nd.

Rising Default Risk in a Volatile Economy

Contract surety bonding represents a significantly larger portion of premium revenues. The risk of contractor default has grown sharply in recent years due to economic volatility, inflationary pressures, and constrained access to credit. New tariff regimes will likely exacerbate these pressures however that is a topic better addressed later in the year. An illustrative case involves a North Carolina general contractor who declared Chapter 7 bankruptcy during the construction of a high school. The surety on the project was compelled to intervene, tender a replacement contractor, and respond to over three million dollars in payment bond claims (Surety & Fidelity Association of America [SFAA], 2022). This example underscores the heightened financial exposure that sureties face as economic conditions deteriorate and underscores the importance of rigorous underwriting.

Shifting Regulatory Landscape

New and impending regulations are reshaping the risk profile and capital structure requirements of surety operations. One of the most significant developments is the implementation of Basel IV, a global regulatory framework that will require surety-affiliated financial institutions to increase capital reserves. This shift, effective July 2025, may restrict liquidity and limit the ability of sureties to write new business without adjusting their risk appetites (Brown & Brown, 2024). RWAs calculated using internal models will not be allowed to fall below 72.5%. While ostensibly this will affect banking institutions involved in the sector, it is instructive to surety companies that may face RBC changes that regulators may choose to implement. Bottom line, surety companies will need to be more agile in managing capital efficiency and compliance risk.

Underwriting Innovation vs. Legacy Systems

The industry is under increasing pressure to adopt advanced underwriting platforms, data analytics, and artificial intelligence. Many surety carriers continue to rely on legacy IT infrastructure and unformatted data sets (especially class loss histories). Allianz Trade’s issuance of a sixty million dollar performance bond for a multinational’s operations in Brazil is a prime example of how modern underwriting capabilities, international partnerships, and legal agility are becoming essential (Allianz Trade, 2024). This case illustrates that firms with outdated systems may struggle to compete for complex and international business, highlighting the urgent need for digital transformation. There is big talk about “Enhanced Underwriting”. The use of advanced tools (A.I.), technologies, and analytical methodologies to improve the evaluation of risk, creditworthiness, and project viability are imperative. Predictive analysis is commonly identified as the eight hundred pound gorilla in the room, however, machine learning models and statistical tools may not be sufficient. Contract surety is a “relationship” business so e-driven underwriting is not going to be a panacea.

Reinsurance Tightening

Surety companies are facing tightening reinsurance markets, particularly for high bond-penalty obligations and more especially in jurisdictions with litigious environments. Donald Trump’s inability to obtain a $464 million appeal bond in a civil fraud case, despite soliciting over thirty sureties (Stempel & Pierson, 2024) is a case in point. The industry’s collective reluctance reveals in part a growing conservatism in the reinsurance sector and the practical limitations faced by clients that might be considered highly creditworthy and solvent. We in the surety sector know the supersedeas obligation and collateralize accordingly, however, reinsurers stand on cessionary underwriting fundamentals that do not necessarily reflect “what we know”. The need for sureties to reassess their treaty relationships and reinsurance structures is imperative.

Talent and Succession Planning

The surety industry’s talent pool is aging. A shortage of specialized underwriters and senior corporate leadership threaten long-term capacity. A recent study found that small and medium-sized businesses frequently encounter difficulties obtaining surety bonds due to the lack of knowledgeable underwriters who understand their operational realities (Muriithi et al., 2022). As experienced professionals retire, the industry must invest in recruitment, mentorship, and education programs to develop the next generation of underwriting and claims professionals. Large ongoing concerns are not immune. The Harvard Business Review offers a case study of succession that worked out well (“The High Cost of Poor Succession Planning”) however, it could easily have gone the other way. The authors’ observations deserve serious consideration.

Conclusion

Each of these five challenges; economic volatility, regulatory transformation, digital lag, reinsurance pressure, and talent scarcity, represents a critical pivot point for surety companies, currently. Addressing these concerns requires strategic investment, policy advocacy, technology integration, and a strong emphasis on human capital development. Firms that succeed will be those that can stick to underwriting discipline in risk management but simultaneously embrace innovation, or we will not enjoy growth nor acceptable profitability. The point here is focus, reframing and doubling-down on agility in what appears to be a volatile and rapidly shifting risk landscape.

~ C. Constantin Poindexter, MA, JD, CPCU, AFSB, ASLI, ARe

References

Allianz Trade. (2024). Surety bond case study: Performance bond for a Brazilian project. Retrieved from https://www.allianz-trade.com/en_US/surety-bonds/surety-bonds-case-study.html

Brown & Brown. (2024). Surety Q3 2024 Market Trends. Retrieved from https://www.bbrown.com/us/insight/two-minute-takeaway-surety-q3-2024-market-trends

Muriithi, S., Louw, L., & Radloff, S. E. (2022). SMEs and the Surety Bonding Market: Exploring Underwriter Challenges. Managerial and Decision Economics, 43(3), 684–696. https://doi.org/10.1002/mde.4447

Stempel, J., & Pierson, R. (2024, March 18). Trump has failed to get appeal bond for $454 million civil fraud judgment. Reuters. Retrieved from https://www.reuters.com/legal/trump-has-failed-get-appeal-bond-454-mln-civil-fraud-judgment-lawyers-say-2024-03-18

Surety & Fidelity Association of America. (2022). Surety Case Study: North Carolina Public Project Completion. Retrieved from https://suretyinfo.org/?wpfb_dl=150

Gregory Nagel and Carrie Green, “The High Cost of Poor Succession Planning”, HBR, May-June 2021, https://hbr.org/2021/05/the-high-cost-of-poor-succession-planning

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La Medida Cautelar y la Fianza

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Una orden judicial de “injuction” (medida cautelar) es un recurso judicial poderoso que puede afectar significativamente los derechos y la conducta de las partes durante un litigio. El mecanismo de la fianza para medidas cautelares es un componente fundamental del proceso de reparación equitativa, ya que ofrece una garantía financiera especial a las partes afectadas en caso de que posteriormente se determine que la medida cautelar fue concedida de manera improcedente. En este escrito, exploro la base legal y la aplicación de las fianzas en medidas cautelares, con un breve análisis comparativo de los estatutos y prácticas relevantes en el sistema judicial federal y en los estados de California, Illinois y Carolina del Norte.

Por supuesto, cada estado cuenta con su propio régimen legal respecto a este tipo de fianza, por lo que no pretendo realizar una comparación exhaustiva, sino más bien observar algunas jurisdicciones en las que se emiten MUCHAS de estas fianzas y donde también existe jurisprudencia relevante. Evaluaré algunas similitudes y divergencias en el lenguaje legal, la interpretación judicial y la aplicación procesal, destacando las implicaciones para los litigantes, los tribunales y las compañías de fianzas.

Introducción

Las medidas cautelares son un componente central de los remedios equitativos en la jurisprudencia estadounidense, diseñadas para mantener el statu quo o prevenir daños irreparables mientras se resuelve el litigio de fondo. No obstante, debido a su potencial carácter disruptivo, los tribunales suelen condicionar la concesión de estas medidas al otorgamiento de una fianza, conocida como “fianza de medida cautelar” o “garantía judicial”. Este mecanismo cumple una función esencial en el equilibrio de intereses de justicia y en la prevención del abuso de las medidas equitativas. Las jurisdicciones federales y estatales han adoptado diversos marcos normativos y procesales para este tipo de fianzas, reflejando diferentes consideraciones de política pública y filosofías judiciales.

Estatuto federal sobre fianzas en medidas cautelares

En el ámbito federal, las fianzas están reguladas por la Regla 65(c) de las Reglas Federales de Procedimiento Civil, la cual dispone:

“El tribunal podrá emitir una medida cautelar preliminar o una orden de restricción temporal únicamente si el solicitante otorga una garantía en la cantidad que el tribunal considere apropiada para cubrir los costos y daños sufridos por cualquier parte que resulte haber sido indebidamente restringida o afectada.”

Esta regla deja a discreción del tribunal la determinación del monto de la fianza, aunque su exigencia es obligatoria salvo en circunstancias excepcionales. El propósito de la Regla 65(c) es asegurar que la parte afectada pueda recuperar daños si se determina que la medida no debió haberse emitido. Por lo tanto, la fianza funciona como una limitación de responsabilidad: los daños por una medida indebida generalmente son recuperables solo hasta el monto de la fianza. (Véase Grupo Mexicano de Desarrollo, S.A. v. Alliance Bond Fund, Inc., 527 U.S. 308 (1999)).

Los tribunales tienen discreción para establecer el monto de la fianza, y las cortes de apelación normalmente respetan la decisión del tribunal de primera instancia salvo que constituya un abuso de dicha discreción. En Apple Inc. v. Samsung Electronics Co., el Distrito Norte de California exigió a Apple una fianza de $95.6 millones para emitir una medida cautelar preliminar, ejemplificando lo que está en juego.

Estatuto de California sobre fianzas en medidas cautelares

El régimen legal de California está codificado en el Código de Procedimiento Civil de California, §§ 529–532. El artículo 529 establece:

“Al conceder una medida cautelar, el tribunal o juez debe exigir una garantía por parte del solicitante, con o sin fiadores, en la suma que el tribunal o juez determine…”

El estatuto establece que la fianza garantiza el pago de daños a la parte restringida si el tribunal determina que la medida fue improcedente. Al igual que la norma federal, la ley de California exige la fianza como condición previa para emitir una medida cautelar, pero permite mayor flexibilidad respecto a los requisitos de fianza y fiador.

Un aspecto destacado de la ley californiana es su especificidad en cuanto a los daños recuperables a través de la fianza, incluyendo honorarios legales y daños consecuenciales, siempre que la medida haya sido improcedente. El artículo 534 también permite suspender una medida cautelar si la fianza es insuficiente o mal ejecutada.

Los tribunales de California también han interpretado la ley para permitir reclamaciones más allá del monto de la fianza bajo ciertas teorías equitativas, aunque esta interpretación sigue siendo controvertida. En White v. Davis, 30 Cal.4th 528 (2003), la Corte Suprema de California permitió reclamos por daños contra el Estado, pese a la existencia de inmunidades legales.

Estatuto de Illinois sobre fianzas en medidas cautelares

En Illinois, los requisitos están regulados por el artículo 735 ILCS 5/11-103 (Código de Procedimiento Civil), el cual establece:

“Ninguna medida cautelar preliminar u orden de restricción temporal podrá emitirse sino mediante la presentación de una garantía por parte del solicitante, en la suma que el tribunal estime adecuada, para el pago de los costos y daños que puedan haber sido incurridos o sufridos por cualquier parte que resulte haber sido indebidamente afectada…”

Los tribunales de Illinois mantienen una visión relativamente estricta de esta exigencia. La falta de presentación de la fianza puede invalidar la medida cautelar, y la recuperación de daños se limita generalmente al monto indicado, salvo que la fianza haya sido obtenida fraudulentamente.

Un precedente importante es In re Marriage of Newton, 2011 IL App (1st) 090683, donde el tribunal de apelaciones sostuvo que los daños deben ser claramente probados y estar directamente vinculados a la emisión de la medida. La ley permite que una compañía afianzadora actúe como fiador, pero la fianza debe ser presentada al mismo tiempo que se emite la medida cautelar. A diferencia de las cortes federales, los tribunales de Illinois son más estrictos en cuanto al cumplimiento formal de los requisitos legales, reflejando un enfoque más conservador.

Estatuto de Carolina del Norte sobre fianzas en medidas cautelares

Carolina del Norte regula estas fianzas bajo el Estatuto General § 1A-1, Regla 65(c) y G.S. § 1-485 y siguientes, que siguen el modelo federal con ciertos matices estatales. G.S. § 1-485 dispone:

“No se concederá ninguna orden de restricción sin que la parte solicitante otorgue una garantía con suficiente fiador, que será aprobado por el tribunal…”

La fianza debe ser suficiente para cubrir los daños si se determina que la medida fue improcedente. Por lo general, los tribunales de Carolina del Norte exigen la fianza, salvo que la parte afectada la renuncie o el caso se enmarque dentro de una excepción, como demandas de interés público o por parte de demandantes indigentes.

Notablemente, la ley se refiere explícitamente a la fianza como un “compromiso” (undertaking), y los tribunales han interpretado este término como una obligación de tipo fiduciario para los fiadores y beneficiarios. En A.E.P. Industries, Inc. v. McClure, 301 N.C. 393 (1980), la Corte Suprema del estado sostuvo que la fianza debe ser interpretada y aplicada estrictamente conforme a sus términos. El enfoque de Carolina del Norte es relativamente formalista y consistente con una tradición de cumplimiento procesal estricto, exigiendo a las partes observar cuidadosamente las obligaciones tanto sustantivas como procesales.

Análisis Comparativo

6.1. Discrecionalidad y Obligación
Las cuatro jurisdicciones exigen la presentación de una fianza antes de conceder medidas cautelares preliminares. Sin embargo, la discrecionalidad del tribunal varía. Las normas federales y de Carolina del Norte otorgan cierta flexibilidad en cuanto al monto, pero imponen la obligación salvo renuncia. California e Illinois permiten mayor flexibilidad en términos de ejecución y condiciones.

6.2. Daños Recuperables
En todas las jurisdicciones se reconocen daños por medidas indebidas, pero el alcance varía. En el ámbito federal e Illinois, la recuperación se limita generalmente al monto de la fianza. California y Carolina del Norte permiten interpretaciones más amplias en casos excepcionales. California es la más liberal, permitiendo daños consecuenciales y honorarios legales. Cabe advertir aquí sobre la “inflación social”: aunque las compañías de fianzas desean que sus obligaciones se limiten estrictamente al monto indicado en la fianza, varios tribunales han superado estos límites mediante orden judicial. (Ver más en mi artículo sobre inflación social).

6.3. Formalismo Procesal
Illinois y Carolina del Norte reflejan un enfoque más formalista, exigiendo presentación contemporánea de la fianza y cumplimiento estricto del lenguaje legal. California adopta un enfoque más equitativo, permitiendo excepciones en interés de la justicia.

6.4. Requisitos de Fianza y Fiadores
Cada jurisdicción permite fiadores individuales o corporativos, aunque los estándares varían. Carolina del Norte exige aprobación judicial explícita del fiador. California permite fianzas sin fiadores en ciertos casos. Las cortes federales suelen aplicar prácticas comerciales estándar, pero TODAS las obligaciones deben ser ejecutadas por compañías que figuren en el Circular del Tesoro de EE.UU. como emisores aceptables.

Consideraciones de Política Pública

La fianza en medidas cautelares cumple una doble función: disuadir solicitudes frívolas y proteger a los demandados contra perjuicios derivados de restricciones improcedentes. Sin embargo, estos objetivos deben equilibrarse con el interés público de conceder alivio en casos meritorios. Una fianza excesiva puede desalentar reclamos legítimos, especialmente de demandantes con recursos limitados. Una exigencia muy baja puede no proteger adecuadamente a las partes afectadas. Por ello, los tribunales deben ejercer juicio matizado, especialmente cuando se equilibran intereses privados con el bien público, como en casos ambientales o de derechos civiles.

Además, el rol de los fiadores en estos mecanismos no puede subestimarse. Las compañías de fianzas asumen el riesgo del pago de daños y deben evaluar la credibilidad del solicitante y la probabilidad de resultados adversos. En ese sentido, las fianzas no son solo instrumentos legales, sino también financieros, donde consideraciones actuariales e instrumentos de suscripción se entrelazan con la justicia procesal.

El mecanismo de la fianza en medidas cautelares es una herramienta esencial del litigio civil en EE.UU., proporcionando un método estructurado para compensar daños causados por medidas judiciales provisionales. Aunque el sistema federal y los estados de California, Illinois y Carolina del Norte exigen fianzas antes de emitir medidas cautelares, existen diferencias sustanciales en cuanto a discrecionalidad, daños permitidos y rigidez procesal.

Los profesionales del derecho deben comprender estas diferencias para navegar eficazmente por el proceso de medidas cautelares. Futuras revisiones del recurso cautelar y las fianzas que lo respaldan deberían considerar datos empíricos sobre los resultados de estas fianzas, tendencias judiciales en su fijación y el papel evolutivo de los fiadores en el litigio civil, a fin de ofrecer mejor orientación tanto al poder judicial como al foro legal.

~ C. Constantin Poindexter, MA, JD, CPCU, ASLI, ARe, AFSB

Referencias

• 735 Ill. Comp. Stat. 5/11-103 (Illinois Code of Civil Procedure).
• A.E.P. Industries, Inc. v. McClure, 301 N.C. 393, 271 S.E.2d 226 (1980).
• Apple Inc. v. Samsung Electronics Co., No. 12-CV-00630, 877 F. Supp. 2d 838 (N.D. Cal. 2012).
• Cal. Civ. Proc. Code §§ 529–534.
• Fed. R. Civ. P. 65(c).
• Grupo Mexicano de Desarrollo, S.A. v. Alliance Bond Fund, Inc., 527 U.S. 308 (1999).
• In re Marriage of Newton, 2011 IL App (1st) 090683.
• N.C. Gen. Stat. § 1-485.
• White v. Davis, 30 Cal. 4th 528, 68 P.3d 74 (2003).

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Cannabis Approval is Compassionate

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My professional life is largely spent in the insurance and financial services sector as CEO of Surety One, Inc., a national surety bond general agency. One of the classes of bond business that we write is for cannabis enterprises. While I tend to leave each individual’s particulars to him or herself, I have spent some not-insignificant time thinking about the availability of cannabis and whether that access is a social ill or a social good. Like any reasonable person, I would rather that the driver of my children’s school bus, my airline pilot, my brain surgeon, etc., not smoke pot, I am overwhelmingly convinced that legalization and de-scheduling of cannabis is the “right thing to do”. I’m not advocating for the use, misuse or abuse of any substance however there is a group of people that most certainly benefit from our compassionate approval of marijuana products for them.

The debate over the legalization of medical cannabis has gained significant momentum, not only in the U.S. but across the globe. Advocates argue that allowing medical cannabis is not just a matter of legality but also a question of compassion. One of the most compelling arguments for legalizing cannabis is its ability to alleviate pain and suffering in patients with chronic and debilitating illnesses. For individuals battling conditions such as cancer, multiple sclerosis, epilepsy, and chronic pain, conventional treatments might not always be effective or come with severe side effects. Medical cannabis, with its natural pain-relieving properties, can offer a ray of hope and relief, giving these patients a chance to improve their quality of life.

Medical cannabis, particularly cannabidiol (CBD), has shown promise in reducing the frequency and severity of epileptic seizures. For children and adults suffering from severe forms of epilepsy, such as Dravet syndrome or Lennox-Gastaut syndrome, medical cannabis can be a lifeline. By allowing access to this alternative treatment, governments can demonstrate compassion for those living with these debilitating conditions.

Mental health conditions such as anxiety, depression, and PTSD, affect millions of people. Traditional pharmaceutical interventions do not work for everyone and may lead to dependency and/or adverse side effects. Medical cannabis, especially strains with higher CBD content has been shown to have anxiolytic and mood-stabilizing effects. Legalizing medical cannabis provides patients with another option in their pursuit of mental well-being, promoting a compassionate approach to mental health care. This point alone is particularly prescient given the number of psychiatric professionals that have been sounding the alarm about emotional stress and its manifestations, especially among our military veterans.

For patients facing terminal illnesses or end-of-life care, medical cannabis can provide a comforting and compassionate touch. It can alleviate pain, improve appetite, and offer a sense of peace, allowing these individuals to spend their remaining days with greater comfort and dignity.

The compassionate aspect of legalizing medical cannabis extends beyond the realms of law and policy. It’s about recognizing the suffering of patients battling various medical conditions and providing them with access to a potential source of relief and hope. By embracing the legalization of medical cannabis, governments can show empathy, understanding, and a commitment to the well-being of their citizens. Moreover, it sends a powerful message that compassion and evidence-based care should guide our approach to healthcare, ultimately fostering a more inclusive and empathetic society. I stand by my decision to have my business enterprise support my view on this, as likewise I stand by the millions of my fellow human beings suffering from debilitating, painful infirmities.